[摘要] 讲房地产之前,就不得不先讲一种投资方法:困境反转投资法。 困境反转,指某些的行业或公司因为宏观经济、产业政策、行业供需合力造成的行业景气下行,或者是受到偶然的黑天鹅事件冲击导致股价连续暴跌。 此外,彼得林奇还趁克莱斯勒公司最困难的时候抄底,而克莱斯勒接下来从股价最低点到最高点涨幅32倍,彼得林奇从中
讲房地产之前,就不得不先讲一种投资方法:困境反转投资法。
困境反转,指某些的行业或公司因为宏观经济、产业政策、行业供需合力造成的行业景气下行,或者是受到偶然的黑天鹅事件冲击导致股价连续暴跌。
但是随着它们危机出现缓解、经营出现复苏的契机从而实现翻盘的现象。而在这个过程中,酝酿着巨大的投资机会。
投资大师彼得·林奇就是困境反转的投资高手,他曾在佩恩中央铁路公司经营困难之时大肆抄底,在随后不到两年的时间里大赚55倍。
此外,彼得林奇还趁克莱斯勒公司最困难的时候抄底,而克莱斯勒接下来从股价点到点涨幅32倍,彼得林奇从中豪赚15倍。
2021年,恒大陷入困境的消息引爆了资本市场,仅接着一个又一个的房地产公司爆雷,资本市场也受到波及,房地产板块连续下跌。但是,时至今日,房地产板块有机会迎来困境反转吗?
投资困境反转行业的好处是风险比相对较高,但是困境投资是一个难度很高的技术活。具体而言,有三个难点:
1、你很难确定这个行业(公司)能否反转,而一旦反转失败,损失有可能高达100%。
2、你很难确定什么时候反转,反转的高度也很难确定,因此做困境反转股的时间和机会成本巨大。
3、这种股票的投资时机也很难掌握,如果过早的投资陷入困境的行业或公司,可以要面临账户长时间的缩水,投资者很容易半途而废,提前止损出局。但是,如果等基本面出现反转的时候,股价可能早已经提前反应,涨到天上去了。
所以,要通过困难反转公司获利需要有几个条件:
1、这个行业不会消亡或者被取代,要有能重见天日的一天。比如以前胶卷相机也是盛极一时,但是现在基本上被数码技术取代,而胶卷行业根本看不到重生的希望;
2、公司在困境时,股价要跌到足够低,但是又不至于破产清算。比如上轮猪周期底部时,有家叫雏鹰农业的公司就死在了黎明前,眼睁睁地看着别的股票一下翻了好多倍。
那么个问题:房地产行业会消失或者被取代吗?我觉得不可能!中国的房地产行业号称“宇宙中最重要的部门”之一,后面跟着大大小小几十个行业,如果这个行业出现风吹草动,对经济的影响巨大。可以说,房地产已经成为“大而不能倒”的部门。
老有人说,房地产在中国已经是夕阳行业了,但是我查了一下美国的情况,虽然美国一直号称科技创新国家和以服务业为主的国家,但是这么多年以来房地产行业都是支持其经济发展的非常重要的行业,其占GDP的比重大概在13.5%,甚至比中国还高:
那么,第二个问题,房地产行业见底了吗?我觉得至少政策底已经见到了,昨天四大行同步下调了广州地区的房贷利率:
另外,多地出台了稳楼市政策,部分城市时隔多年之后再次出现两成首付购房。今年的宏观经济环境并不好,可以预见在不久的将来,除了少部分房价过高的重点城市外,大部分地区都会出现楼市政策不同程度的放松。
而现在房地产的估值已经到了历史位(下图),如果政策的基本面出现放松,行业情况出现好转,相关股票也是有一个反弹的机会。
图片来源:韭圈APP
其实,在投资圈向来喜欢把金融和地产放在一起讨论,金融地产不分家。这两年中国平安股价跌跌不休,主要就是因为它持有了太多房地产公司的股权,因而被嘲讽为中国的房地产公司。
另外,银行股多年不涨的一个原因也是,银行有一大部分钱都投向了房地产,投资者在心里给银行的房地产坏账做了计提。
所以,如果房地产好了,金融行业也很有可能好转。
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